机构指出 ，研报预计今年以来我国消费呈现K型复苏态势 ，掘金机构对应的后续高端和地产白酒的修复情况相对乐观 ，次高端白酒表现偏弱一些
。区域高端白酒今年上半年业绩稳健，白酒次高端白酒二季度多数酒企通过控货维持价盘，增长库存环比一季度略有增加 ，空间业绩延续分化。研报预计区域白酒整体业绩良性增长。掘金机构目前我国消费中大众消费相对坚挺 ，后续预计后续区域白酒仍有增长空间。区域核心逻辑1、白酒行业方面 ，增长1）动销和库存
：上半年白酒动销相对稳健
，空间二季度环比回落 。研报预计由于今年中秋国庆的时间比较长，届时宴席或再次迎来一个小高峰 ，预计动销有望提振。2）批价：近期，随着政策出台叠加升学宴等消费场景催化飞天批价有所回暖。后续逐步进入中秋国庆旺季备货 。若届时备货积极需求增加，有望一定程度上提振白酒批价。3）回款 ：从目前头部企业的回款进度来看，头部企业确定性相对比较强，整体回款进度稳健 ，回款任务有望顺利完成。2 、板块整体估值低于疫情至今的PE中枢 ，安全垫较高  。2023年元旦至今
，白酒板块PE（TTM）下跌11%，自3月下跌19% ，春节后3月1日至今下行19%。宏观方面，疫情三年社会经济发展被按下了暂停键，从政商务需求来看，现阶段整体仍然偏弱 。此外，今年开门红后，3月开始白酒整体消费复苏不及预期，库存与动销压力下，行业加速分化。中秋国庆白酒消费有支撑
，预期修复在途 。22年中秋国庆 ，受疫情影响 ，经销商信心仍未完全恢复，打款意愿不强，各地区对中秋动销的期待较低 。今年中秋国庆作为疫情三年后的第一个真正常态化的白酒旺季
，消费支撑力较足，预计会有较好反弹 。3
、白酒板块在市场分歧中前行，板块仍处布局期 ，继续保持看好。一方面，当前市场调研反馈边际转好 ，随终端动销边际转好（预计5-6月增速延续1-4月较快趋势）经销商悲观情绪有所缓和，茅台和五粮液等核心单品批价稳中有升 ，同时各龙头酒企陆续披露的二季度业绩及经营数据均表现亮眼，行业实际基本面表现好于预期 。另一方面
，板块后续仍有利好落地，基于消费场景恢复、假期时间延长 、礼赠消费恢复三方面因素明确看好今年白酒中秋旺季表现，从而持续提振板块情绪。整体来看 ，白酒板块向上趋势明确 ，当前位置建议布局利好个股浙商证券认为，继续看好顺周期反弹下的白酒板块配置机会 ，重点关注短期&中期业绩确定性强的标的：1）首选龙头白马标的
，主推贵州茅台、泸州老窖 、山西汾酒；2）同时优选复苏趋势明显的徽酒、苏酒龙头
，主推古井贡酒、口子窖 、迎驾贡酒，关注金徽酒、伊力特、洋河股份、今世缘。东莞证券指出 ，白酒作为顺周期板块 ，政策托底下后续趋势有望向上。从行业层面来看
，白酒目前估值和基金持仓处于相对低位水平，业绩表现分化  ，后续中秋国庆双节旺季以及春节备货的刚性需求，有望提振白酒动销。短期预计国内外市场环境
、中报业绩
、经销商动销等将是影响板块走势的重要因素  。长期来看，还要结合经济复苏进度进行判断。标的方面 ，建议关注高端白酒中的贵州茅台
、五粮液 、泸州老窖，次高端与区域白酒可关注山西汾酒 、舍得酒业 、洋河股份 、古井贡酒等。